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比特币交易价格低于多数持有者的成本价，但若能突破74,500美元，一切或将改观。多头能否成功实现这一突破？

比特币在过去两天内反弹了7.45%，此前于周二跌至62,400美元，跌破了一个关键的链上价格支撑位。尽管出现反弹，但六个月至两年前买入的持币者平均成本仍为74,500美元，这一水平如今已成为一个潜在的转折点。

随着比特币价格走高，74,500美元附近的供应集中区域成为当前趋势的关键考验；若能果断重新夺回这一水平，可能预示着需求回升以及短期市场结构的转变。

比特币的已实现价格追踪的是特定UTXO年龄区间的链上平均获取成本。对于持有18至24个月的币，这一水平接近64,200美元。

加密分析师阿尼尔指出，比特币已测试并重新收复了这一关口，周二的收盘价维持了该区域的完整性。

成本基准水平充当着心理支点，当价格跌破这些水平时，投资者将面临未实现亏损，且分配风险随之上升。若持仓持续位于该区间上方，则有助于缓解投资者压力，并促使比特币重新积累。

将镜头扩展至持有时间介于六个月至两年的BTC UTXO，能够捕捉到上一轮周期中盘整与突破阶段的投资者。这些群体的实际价格接近74,500美元，远高于当前价格。

该群体的MVRV比率——即市场价值与实现价值之比——目前为0.88。低于1的数值表明，该群体平均而言正处于亏损状态。

随着比特币跌破74,500美元，六个月至两年前买入的投资者开始出现未实现亏损，这一水平也因此成为了一个重要的盈利门槛。

持续回升至74,500美元上方，将使该群体整体重新转为盈利，这可能缓解持有者因接近盈亏平衡点而面临的抛售压力。

来自CryptoQuant的链上供应数据显示，长期持有者余额已回升至接近1400万BTC（1396万），此前曾于2025年11月21日跌至多年低点。老币供应量的回升表明，尽管近期波动加剧，但比特币仍处于持续的持币休眠状态。

如果六个月至两年前买入的投资者选择持有并消化接近其平均入场价的抛售，那么目前位于74,500美元至100,000美元之间的供应量可能会更快地减少。

若价格持续上涨并突破74,500美元，将可能使这些币种中的大部分重新转为盈利状态，进而促使市场焦点转向接近10万美元的流动性水平。

比特币已实现市值的上升，该指标衡量的是基于币最后一次链上移动价格的总价值，也可能预示着趋势的转变。

该指标正逼近周期高点，但其扩张速度已有所放缓。已实现的上限净头寸变化已趋近于中性或0%，表明资本流入微乎其微。

尽管已实现市值仍接近历史高位，但正呈下降趋势，表明以较高成本基础进入的新资金流入速度正在放缓。

从历史上看，熊市后期往往表现为已实现市值持平或萎缩，而早期复苏则始于企稳，随后加速上行。净头寸变化重新扩大至2%至4%的区间，可能更明确地证实新资金正重新流入，且积累势头正在增强。