主要收获:

• 尽管Firedancer的推出和Solana网络交易的增加，但SOL的融资利率在价格下跌46% 后发出了低看涨的信念。

• Solana DApp的收入和DEX活动急剧减弱，这表明即使Solana的生态系统不断增长，市场也更加疲乏。

索拉纳的本地令牌，SOL

随着Solana的TVL现在比9月份的峰值下降了超过100亿美元，onchain指标正在闪烁着用户参与度冷却速度快于预期的迹象。

自9月份达到150亿美元的历史最高水平以来，锁定在Solana上的总价值 (TVL) 一直在下降。下降的智能合约存款增加了立即可用的SOL供应。与此同时，Solana上分散应用程序 (dapp) 的收入从两个月前的3700万美元降至每周2600万美元。

自10月10日加密货币市场崩盘以来，交易者对memecoins的胃口也有所减弱，这一事件暴露了杠杆头寸和较小山寨币整体流动性的严重缺陷。无论衍生品市场是否放大了这一举动，交易员在190亿美元清算事件。

Memecoins一直是SOL的主要驱动力，尤其是在官方特朗普之后

尽管如此，对基于区块链的应用程序的需求减少可能反映了更广泛的市场放缓，而不是Solana的具体弱点。

Solana网络费用在过去30天内下降了21%，但竞争的区块链经历了更大幅度的下降。根据Nansen的数据，BNB链的费用下降了67%，而以太坊同期下降了41%。此外，Solana的交易数量增加了6%，而BNB链的活动减少了42%。

SOL永久期货可以提供交易者情绪的有用衡量标准，因为交易所根据杠杆需求向买方 (多头) 或卖方 (空头) 收取费用。在中性条件下，融资利率通常在每年6% 至12% 之间，多头在给定资金成本的情况下支付保持头寸的费用。相反，负融资利率预示着更广泛的看跌情绪。

上周五，SOL的年化融资利率为6%，显示看涨杠杆需求疲软。周四不寻常的11% 的负读数不应被解释为对看跌头寸的强烈需求，因为做市商迅速采取行动以稳定失衡。尽管如此，在索尔价格在三个月内下跌46% 之后，多头可能需要时间来重建信念。

索拉纳生态系统最近的一些发展预计将重新吸引投资者的兴趣，包括周五的主网Firedancer的发射,一个新的验证器客户端，旨在扩展处理能力。该项目在行业顶级做市商之一Jump Trading的指导下进行了三年多的建设。开发人员已报告验证器节点在两分钟内重新同步后的强烈响应。

TVL第二大Solana DApp Kamino周五也宣布了新产品，包括固定利率和固定期限借款，链下抵押品，私人信贷和链上比特币支持的机构信贷线。卡米诺6900万美元的年化费用和平均10% 的存款年化收益率，清楚地表明了生态系统的扩张。

SOL能否恢复两个月前的190美元水平仍不确定，而且，仅改进的验证软件或扩展的DApp产品不太可能恢复支持可持续看涨趋势所需的信心。