主要收获:

• 比特币43亿美元的期权到期有利于中性到看涨的押注，如果价格保持在113，000美元以上，则有1.75亿美元的优势。

• 宏观经济的不确定性，包括疲软的美国就业数据和人工智能行业的疑虑，可能决定比特币的短期轨迹。

在人工智能基础设施的主要参与者甲骨文公司 (ORCL) 发布积极的收益报告后，周四飙升至114，000美元大关。此举将比特币推至两周多以来的最高价，提高了人们对43亿美元BTC之前更强劲看涨势头的预期期权到期星期五。

看跌 (卖出) 期权在本周到期中占主导地位，未平仓权益为23.5亿美元，而看涨 (买入) 合约。尽管如此，在比特币价格从9月初的107，500美元低点脱离之后，看涨期权获得了优势。在加密交易者通常持乐观态度的市场中，当前有利于看跌期权的不平衡是不寻常的。

Deribit仍然是明显的市场领导者，持有比特币每周到期份额的75%，其次是OKX的13%。Bybit和Binance各占约5%。鉴于Deribit的主导地位，它的定位提供了最好的信号来衡量比特币是否能在短期内突破12万美元。

看跌或中性头寸的位置似乎不佳，因为Deribit的未平仓合约少于1.25亿美元，已设定为114，000美元或更高。相比之下，如果比特币在周五到期之前维持在113，000美元以上的水平，则将激活超过3亿美元的看涨合约。对于call买家来说，这1.75亿美元的优势可以为比特币扩展其看涨趋势提供所需的燃料。

甲骨文周三股价飙升36%，原因是该公司宣布未来合同增加4，550亿美元后，预期收益会增强。当天晚些时候，《华尔街日报》报道称，仅OpenAI就占了Oracle积压的3000亿美元，这引发了人们对人工智能驱动增长的可持续性的担忧。

X用户sam_mielke强调了Nvidia (NVDA) 如何从向Oracle出售设备中受益，即使Nvidia本身出租了AI数据中心，也能产生经常性收入。该帖子暗示，这些公司可能正在从事一种财务 “循环”，有效地将资本支出转化为收入。

无论批评是否有分量，对经济衰退的担忧可能会增强比特币多头对在2025年达到历史新高的信心。

在周二的暴跌之后，交易者的乐观情绪受到打击。负面修订美国就业数据。美国银行股票分析师Ebrahim Poonawala已警告雅虎财经称，失业率上升可能会削弱大型银行的信贷质量。然而，他指出，到目前为止，信贷损失在整个2025年都是 “非事件”。

如果比特币在周五到期时持有11.2万美元，看涨期权未平仓利息将超过看跌期权5000万美元，支持中性看涨策略。但如果价格在周五上午8:00跌破111，000美元，看跌期权将获得1亿美元的优势。

最后，比特币的走向很可能在最后时刻决定，宏观经济的不确定性起着决定性的作用。